버핏 지표는 S&P 500이 고평가라고 경고하고 있습니다.

버핏 지표는  S&P 500이 고평가라고 경고하고 있습니다.

- 버핏 지표는 미국 주식이 과대평가 되었을 수 있음을 나타내고 있습니다.
- 이 지표는 워렌 버핏이 만든 것으로 GDP 대비 미국 시가총액을 측정합니다.
- 버핏은 2001년 포춘지에서 기고한 글에서 "1999년과 2000년 처럼 이 비율이 200%에 육박한다면 현재의 투자는 매우 위험할 수 있다."고 경고 합니다.

 

워렌 버핏이 가장 좋아하는 주식시장 평가지표가 사상 최고치를 기록하면서 주식이 고평가될 가능성이 있음을 시사했습니다. 미국 국내 총 생산(GDP) 대비 미국 주식의 시가총액을 측정하는 버핏 지표가 월요일 사상 최고치인 200%를 기록하며 2021년 11월에 도달한 최고치 197%를 넘어섰습니다.

 

윌셔500 지표로 측정한 미국 주식시장의 시가총액 약 55조 달러는 연환산 미국 GDP  약 27조 달러의 2배 규모 입니다. 주식시장은 2021년 11월 버핏지표가 정점을 찍은 후 1년동안 심각한 약세장을 경험했습니다. 2001년 포춘 기사에서 버핏은 이 지표를 "어떤 상황에서든 적용할 수 있는 가치평가의 최고 척도"라고 불렀습니다.

 

버핏은 기사에서 2000년 닷컴 버블 당시 지표가 약 190%의 전례없는 수준에 도달했을 때 그것은 매우 강력한 경고신호로 사용되었어야 한다고 말했습니다. 버핏은 이 지표가 70~80% 영역으로 하락했을때 주식을 매수하는 것을 권합니다. 만약 비율이 1999년과 2000년 처럼 200%에 육박한다는 이것은 불장난을 하고 있는 것이라고 경고했습니다.

 

B.라일리의 전략가 폴 디트리히는 버핏지표의 높은 수치가 투자자들이 현재 주식에 대해 신중해야 할 근거가 된다고 말했습니다. 셈퍼 아우구수투수의 크리스 블룸스트란 펀드매니저는 이번 주 비즈니스 인사이더와의 대화에서 버핏 자표가 다소 결함이 있는 도구이긴 하지만 투자자로서 주목할 필요가 있다고 말했습니다.

 

블룸스트란은 유용성이 있고, 그것은 평균적으로 사용할만하며 타당성이 있다고 말했습니다. 그러나 투자자들은 이전 시대의 경제와 비교하여 오늘날의 경제 변화를 성명하시 위해 지표에 상승추세를 적용할 필요가 있다고 말합니다. 미국경제는 수십 년 전과는 구조적으로 달라졌으며, 기업 이익률이 실질적으로 높아지고, 기술 부문을 통한 자산 경공업의 증가, 세계화된 경제, 금리와 인플레이션 수준이 상당히 다릅니다.

 

블룸스트란은 따라서 이익이 더 높고, 당연히 이익에 대해 지불하는 가격,  P/E 비율이 더 높으며, P/E를 일정하게 유지하면 더 높은 이익 마진에 대해 적용하기 때문에 GDP 대비 시가총액이 증가할 것이라고 살명했습니다. 이러한 지표가 서로 다른 환경이기 때문에 1929년과 2000년을 비교할수 없다고 덧붙였습니다. 그러나 블룸스트란에 따르면 버핏지표의 일부 결함에도 불구하고 현재수준에서 주식 시장 투자자들에게 큰 경고 신호를 보내고 있고 주의할 필요가 있다고 말합니다.