원달러 환율이 안정을 되찾을 때까지 주식시장의 바닥은 알 수 없다.

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원달러 환율이 안정을 되찾을 때까지 주식시장의 바닥은 알 수 없다.

 

시장 분석가들에 따르면 달러의 가치가 상승하는 한 주식시장의 하락을 멈추고 바닥을 확인하는 것은 어려울 것이라고 말했다. 글로벌 주식이 하락하고 달러화 가치가 급상승하면서 변동성은 최고조에 달했다. 연준이 정책금리를 0.75% 인상한 이후 유로와, 파운드와, 엔화의 가치가 급락했으며 미국의 달러지수는 2020년 3월 이후 가장 큰 주간상승을 기록했다.

 

달러의 강세는 경기침체와 주식시장 붕괴를 가져온다.

 

파운드화는 달러대비 37년 이래 최저치로 떨어졌으며, 유로화는 처음으로 0.98달러 아래로 떨어졌다. 엔화는 일본이 1998년 이후 처음으로 통화가치를 높이기 위해 개입했다고 말하기 전에 24년만에 최저치를 갱신했다. DataTrek Research의 공동 설립자인 Nicholas Colas에 따르면 전 세계 주식시장이 바닥을 확인하기 위해서는 먼저 달러화 가치가 안정되어야 한다고 말했다. 과거를 되돌아보면 강한 달러는 2000년대 초반부터 시장 스트레스의 근본적인 신호라고 그는 말했다.

강 달러는 투자자들이 글로벌 경기침체에 대한 우려 속에서 피난처를 찾기 위해 발생한다. 달러 수요의 급증은 일본 엔화와 같은 저수익 통화를 빌려 더 높은 금리를 받기 위해 미국 덜라와 같은 고수익 통화로 거래한 결과라고 분석가들은 말했다. 

 

연준은 이미 경착륙의 시나리오대로 움직히고 있는지 모른다.

 

연준의 통화긴축이 일시 중지되면 달러 상승을 늦추는 데 도움이 될 수 있다. 그러나 인플레이션에 대한 우려가 아직 강하게 남아있고 인플레이션에 대해 적극적으로 대처하는 것을 천명함에 따라 통화긴축이 일시 중지될 가능성은 낮아 보인다. 연준은 인플레이션을 낮추는 노력의 일환으로 경제가 잠제적으로 경기 침체에 빠지는 경착륙을 용인할 것이라고 신호를 주고 있다. 연준의 예측에 따르면 실업률은 내년에 4.4%로 상승할 것이며 이는 현재 실업률보다 0.7% 높은 수치이다. 역사상 실업률이 0.5%이상 상승했을때 경기침체가 오지 않은 적은 단 한번도 없었다.

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투자시장에서 어떤 충격적인 이벤트가 발생할 때 까지 연준은 강한 기조를 유지할 가능성이 높다. 일부 투자자들은 강달러 현상을 완화하기 위해 글로벌 중앙 은행들의 강력한 대응에 희망을 걸고 있다. 현재의 시장 환경에서 투자자들이 미국 달러로 표시된 자산을 보유하는 것이 여전히 가장 안전 것임을 부인할 수 는 없지만 달러가 안정화 될 가능성에 항상 대비해야 한다고 말한다.

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